Mis on futuurid ja miks on need investeerimisel halvad?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 03:53

See on keeruline finantstööriist, mis ei sobi algajatele.

Mis on futuurid

Futuur on edasilükatud ostu-müügileping. See näitab hinda ja lepingu täitmise päeva. Ja kui see kuupäev saabub, on ostja kohustatud ostma kauba kokkulepitud hinnaga. Seetõttu peab müüja selle toote tagastama.

Kujutage ette, et keegi kavatseb kuue kuu pärast emigreeruda. Meie kangelane ei taha vara müügist viimasele hetkele jätta, mistõttu leiab ta kohe korteriostja. Küll aga plaanib ta selles enne lahkumist sisse elada. Pooled sõlmivad futuurilepingu, mille kohaselt kohustub tulevane emigrant kuue kuu pärast müüma eluaseme 1,5 miljoni rubla eest.

Kas see on lõpuks kasumlik? Sõltub vara väärtusest kuue kuu jooksul. Kui see tõuseb, võidab ostja, kui see langeb, siis müüja.

Börsil sõlmitakse lepingud nii põhivara (aktsiad, võlakirjad), kui ka kauba (nafta, kuld, teravili) ostmiseks. Ja siis on futuurid, näiteks valuutaindeksi või intressimäära kohta. Näib, kuidas saab kihlvedu osta? Tõepoolest, kõik pole nii lihtne.

Futuure on kahte tüüpi:

1. Tarne – kui ostja peab kauba ostma määratud kuupäeval. Korteri näide illustreerib seda.
2. Arveldamine – kui keegi ei müü midagi. Tehingus osalejad maksavad lihtsalt vara väärtuse vahe, olenevalt sellest, kuidas selle hind on muutunud. See joondus on vahetuse jaoks tüüpilisem.

Peaaegu kõik börsil sõlmitavad futuurilepingud on arveldavad, mitte tarnitavad. See tähendab, et müüjal ei vea lepingut täites ostjale naftabarrelit. Mõisted "müüja" ja "ostja" on siin üldiselt tinglikud. See on lihtsalt panus ja varade hinnad on aluseks.

Diana Alekseeva õigusdoktor, professor, finantsülikooli rahvusvahelise ja avaliku õiguse osakonna juhataja

Indeksidega on asjad samamoodi. Keegi ei müü neid. Lihtsalt pooled teevad tingimusliku panuse, kuidas see või teine näitaja muutub. Ja see, kes võidab, saab raha.

Kuidas futuuridega kaubeldakse

Oletame, et kaupleja A arvab, et nafta hakkab peagi kallinema, seega kavatseb ta seda futuuride abil “ostma”. Ja kaupleja B on veendunud vastupidises: nafta langeb peagi. Seetõttu on ta valmis sõlmima praegu futuurlepingu praeguse naftahinnaga.

Samas ei müü keegi kütust kellelegi. Pealegi pole müüjal õli.

A ja B sõlmivad lepingu, mille kohaselt esimene "ostab" teisest 100 barrelit naftat nädalas 5000 dollari eest – see tähendab praeguse hinnaga 50 dollarit barreli eest. Börs blokeerib tagatiseks teatud rahasumma mõlema mängija kauplemiskontodel.

Tavaliselt on see 5-15% lepingu summast, kuigi kõik sõltub vara hinna volatiilsusest. See on vajalik mõlema mängija jaoks, et lõpuks lepingut täita. Seejärel tagastatakse tagatise summa kontodele.

Diana Alekseeva

Nädal hiljem maksab nafta 55 dollarit barrel. Ja "müüja" kaotab summa, mida ta poleks päris kütuse müümisel arvestanud - 500 dollarit. See summa tema kontolt läheb ostja A kontole.

See ei tähenda, et saaks osta futuurid ja rahulikult oodata, kuni leping läbi saab, et kõike arvutada.

Kliiring, see tähendab arveldusi, tehakse iga päev. Sõltuvalt vara väärtuse muutumisest kantakse ühe mängija kontolt raha teise mängija kontole. Näiteks kui järgmisel päeval pärast lepingu sõlmimist langesid naftahinnad 1%, siis kantakse kontolt A 50 dollarit kontole B.

Tasub meeles pidada, et futuuripositsiooni saab sulgeda igal ajal enne täitmiskuupäeva – müües varem ostetud futuuri või lunastades müüdud.

Igor Kutšma on TradingView, Inc. finantsanalüütik.

Miks osta varale futuuri, kui saab osta vara ise

Loogiline küsimus: kui õnn või ebaõnnestumine sõltub sellest, kuidas on alusvara hind muutunud, siis miks ei võiks seda kohe osta? Finantsülikooli majandus- ja ettevõtlusteaduskonna dekaan Jekaterina Bezsmertnaja selgitab näitega.

Oletame, et täna müüakse börsil ettevõtte X aktsiat hinnaga 100 rubla. Olete kindel, et hind tõuseb. Prognoos läheb tõeks, aktsia maksab 105 rubla, teie kasum on 5 rubla.

Küll aga sai riskida ja osta futuuri, mis maksab samuti 100 rubla. Kuid me juba teame, et futuuri ostmiseks piisab 5-15% alusvara väärtusest. Oletame, et meie puhul on see 10%, see tähendab 10 rubla. Seetõttu saate 100 rubla eest osta ühe aktsia asemel kümme futuuri. Ja kui lepingu lõppemise hetkel on aktsia hind 105 rubla, siis saab ostja tehingust 50 rubla.

Mis on saak? Asjaolu, et me teeme prognoosides sageli vigu. Ja futuuridega seotud kahjud on sama suured kui võimalikud kasumid.

Jekaterina Bezsmertnaja

Oletame, et väärtpaberid langesid 7 rubla võrra. Kui ostsime aktsia ja selle väärtus langes, saame seda lihtsalt edasi hoida. Võib-olla mõne aja pärast see hind tõuseb. Ja futuuride kahjud on vältimatud, kuna tehingu tähtaeg on fikseeritud. Ja need moodustavad 70 rubla.

Bezsmertnaja sõnul on see primitiivne näide. Praktikas peavad futuurilepingu pooled olema kogu aeg valvel. Ostja või müüja peab olema valmis selleks, et iga ebasoodsa hinnamuutuse eest börsipäeva lõpus tekib tema kontole kahjum, mis võrdub hinnamuutuse korrutisega ostetud või müüdud lepingute arvuga.

Edu korral võite futuuridel palju teenida. Kuid võite kergesti kaotada veelgi rohkem.

Miks me vajame futuure, kui risk on nii suur

Futuuridega kauplemine on puhtalt spekulatiivne protsess. See on palju lähemal loteriile kui investeerimisele. Objektiivsete näitajate põhjal võib eeldada vara hinna muutust. Kuid juhuse tahtel on siin suur tähtsus.

See on võimalus raha teenimiseks kauplejatele - inimestele, kes tegelevad aktiivselt börsil kauplemisega. Nad teevad sageli lühiajalisi tehinguid ja püüavad sellega raha teenida. Nende jaoks on futuuridel eelised:

• Sisenemislävi on madalam - nagu juba öeldud, piisab tehingu tagamiseks 5–15% vara väärtusest. Aktsia tuleb osta täishinnaga.
• Varade hoidmiseks lisakulusid ei kaasne. Futuurid on vaid kokkulepped, neid pole vaja päästa.
• Tehinguid käsitletakse kiiresti, seega on investeeringute tulemused üsna pea näha.
• Maaklertasud on madalamad.

Samuti saate futuuride müügiga maandada väärtpaberiportfelli ehk kaitsta turu šokkide eest. Näiteks on investoril ettevõtte X aktsiad, mille väärtus on praegu 100 rubla. Ta loodab, et nende väärtus tõuseb, kuid ta pole selles kindel. Seetõttu müüb ta neile futuurilepinguid. Kui aktsiad tõusevad, teenib ta seetõttu nende pealt raha. Kui need langevad, toovad futuurid tulu.

Miks sa ilmselt ei peaks futuuridega jamama

Kui olete aktiivne kaupleja ja kulutate börsile palju aega, teate futuuridest juba kõike ja näete selliste tehingute riske. Neile, kes alles alustavad investeerimist või valivad minimaalsete kehaliigutustega passiivse investeerimisstrateegia, see ei sobi. Ja sellepärast.

• Futuurid ei ole üldse investeeringud, kuigi võivad tulu tuua. See on lühiajaline panus kiire kasumi saamiseks. Keegi teenib raha ka spordiennustustega, aga me ei nimeta seda investeeringuteks.
• Futuuride ostmisel enamikul juhtudel alusvara ei saa. Pooleli olev aktsiate ostuleping ei tee teid aktsia omanikuks. Te ei saa väärtpaberit müüa, kui selle hind tõuseb. Ärge saage dividende. Te ei saa nõuda osa ettevõtte varast, kui see likvideeritakse.
• Saate osta alusvara ja unustada need mõneks ajaks. Ostate võlakirja, saate sellelt perioodiliselt kupongi tulu ja seejärel nimiväärtuse. Te ei pea protsessis aktiivselt osalema. Tulevikud nõuavad pidevat tähelepanu.
• Sellistes riskantsetes ettevõtmistes nagu futuuride ostmine ja müümine võitmiseks peate olema börsiga hästi kursis, mõistma, milline vara on kui palju väärt ja millist dünaamikat see näitab. Vaevalt suudab tavainvestor võimalikult täpselt ette näha erinevate varade väärtuse muutusi.