Mis on ESG investeeringud ja miks need on olulised

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 03:53

Kõik näivad mõtlevat ökoloogiale ja sotsiaalsele võrdsusele. Ja see toob kasu erainvestoritele, mitte ainult rahalistele.

Mis on ESG investeering

ESG investeeringud on pikaajalised investeeringud ettevõtetesse, mis kaitsevad planeeti, parandavad inimeste elukvaliteeti ja on hästi juhitud.

Selliste ettevõtete leidmine ja neisse investeerimine oli lihtsam, rahastajad ja keskkonnakaitsjad on välja töötanud kolm tegurit, mida lühendatult nimetatakse ESG-ks: ökoloogia, sotsiaalne vastutus, ettevõtte juhtimine. Iga sisse on õmmeldud erinevad indikaatorid:

• Keskkonna. Ettevõte ei tohi kahjustada planeeti: kahjustada kliimat, tekitada kasvuhoonegaase, ladestada jäätmeid, hävitada metsi, kurnata loodusressursse ega kasutada taastumatuid energiaallikaid, nagu bensiin või diislikütus.
• Sotsiaalne. Ettevõte peab tagama head töötingimused, kaitsma töötajate tervist, jälgima tööohutust ja soolist võrdõiguslikkust ning looma suhteid tarnijate ja tarbijatega.
• Juhtimine. Ettevõte peab hoidma mõistlikku töötasu ja juhtimisstruktuuri, tegema auditeid, töötama välja maksustrateegia, austama aktsionäride õigusi ning tegelema siseturvalisusega.

Näitajaid on palju, konkreetne komplekt sõltub sellest, millises majandussektoris äri tegutseb. Näiteks naftafirmade jaoks on oluline arvestada keskkonnateguritega, pankade jaoks aga ettevõtte juhtimist ja kliendisuhteid.

Ka investorid eelistavad enda jaoks erinevaid Sotsiaalne investeerimine: Välismaiste strateegiliste tavade ülevaade ESG investeerimisinfrastruktuuri vastutustundliku investeerimise juhend algajatele:

• Temaatilised investeeringud. Mõned inimesed valivad investeeringuteks rohelisi ettevõtteid. Näiteks ühed rahastavad päikesepaneelide ehitamist, teised aga reoveepuhastust. See tasub end ära: Eurosifi Euroopa SRI 2016. aasta uuringus kasvasid selliste Euroopa ettevõtete kulud aastatel 2007–2015 448%.
• Positiivne valik. Investorid toetavad ettevõtteid, kes järgivad oma valdkonnas kõige paremini ESG põhimõtteid. Näiteks päikeseenergia tootja Sonnedix ehitas infrastruktuuri vastutustundliku investeerimisstrateegia elektrijaama tormivastaste standarditega, nii et orkaanid ei kahjusta rohkem kui 0,5% päikesepaneelidest. Sellest tulenevalt kaotab ettevõte loodusõnnetustes vähem raha kui teised tootjad.
• Negatiivne valik. Investorid keelduvad investeerimast konkreetsetesse ettevõtetesse või sektoritesse, mis ei toeta ESG põhimõtteid: alkoholi-, tubaka-, relva- või naftatoodete tootjatesse. Näiteks kuigi Dakota juurdepääsutoru ehitati, sattus selle operaatorfirma hõimude kohtuasjadesse, kes jäid ilma puhtast veest. Selle ettevõtte investorid kaotasid osa oma rahast ja ESG investor poleks sellesse isegi investeerinud.
• Otsene osalemine. Mõned investorid hakkavad aktiivselt mõjutama ettevõtteid, millesse nad on investeerinud: nad nõuavad otsuste vastuvõtmist ja hääletamist keskkonna- ja sotsiaalküsimustes, isegi muudatuste juhtimist paremaks juhtimiseks.

Miks peaksite investeerimisel arvestama ESG kriteeriumidega?

Sest te ei saa eirata seda, millest Sustainable Signals huvitab: Individuaalne investori huvi, mida juhivad mõju, veendumus ja valik. Lk 4, gr. 1 pool USA kogu elanikkonnast ja 70% selle riigi aastatuhandetest.

	Kui palju inimesi USA-s on huvitatud ESG investeerimisest?	Mitu aastatuhandet USA-s on huvitatud ESG investeerimisest?
2015 aasta	19%	28%
2017 aasta	23%	38%
2019 aasta	49%	70%

Põhjuseid, miks ESG-d finantsstrateegiates enam eirata, on veel mitmeid.

ESG ettevõtted kallinevad, sest neid toetavad suurinvestorid

Institutsionaalsed investorid – kindlustusseltsid, fondid ja pangad – propageerivad jätkusuutlikku investeerimist: selle arengut kiirendavad ESG-agenda on kõige aktiivsem: 91% neist töötab välja ESG-investeeringute strateegiaid. Sellised organisatsioonid võtavad raha tuhandetelt erainvestoritelt, seega haldavad nad kümneid miljardeid dollareid. Tänu institutsionaalsetele investoritele on vastutustundlike investeeringute kapitali maht investeerimisel ületanud ESG tegurid. S. 630 triljonit dollarit.

Mõned investorid asutavad ESG organisatsioone nagu PRI, GSIA, GIIN või IIGCC. Aktiivseim ühendus on Climate Action 100+: see koosneb enam kui 500 investorist, kes haldavad 55 triljonit dollarit. Nad võivad ettevõtte aktsiaid tõsta juba investeerimisega.

Energiaettevõte NextEra on nende toel 10 aastaga kasvanud 443%. Seda seetõttu, et 2011. aastal teatas ta, et hakkab elektrit tootma peamiselt taastuvatest allikatest: tuulest ja päikesest.

Teine näide on Aedifica, mis investeerib hooldust vajavate pensionäride meditsiinikinnisvarasse. 2008. aasta kriisi ajal sai see veidi kannatada, kuid sellest ajast on ettevõttesse investeerinud suured investeerimisfondid ja see on kasvanud 204%.

Kuid naftafirmade BP ja ExxonMobili aktsiad langesid sama 10 aastaga vastavalt 41% ja 29%.

ESG ettevõtted saavad abi ja soodustusi valitsustelt

Osariigid töötavad välja PRI Consultations and Lets 2021 seadusi ja suuniseid, mis sunnivad ettevõtteid avaldama ESG mõõdikuid. Seetõttu on investoritel lihtsam teha otsuseid:

• Euroopa Liit on vastu võtnud kliimategevuste klassifikaatori, jätkusuutlikkuse aruandluse reeglite direktiivi ja nõude võtta finantsnõustamisel arvesse ESG tegureid.
• Ühendkuningriik valmistab ette nõudeid kliimaga seotud finantsteabe avaldamiseks ja suuniseid mitterahalise ESG teabe avaldamiseks.
• USA arutab suuniseid keskkonnamõju, soolise võrdõiguslikkuse ja poliitilise lobitöö kulude kohta teabe avaldamiseks. Samuti valmistatakse ette nõudeid ESG tegurite arvestamiseks hoiuste riski ja kasumlikkuse hindamisel.
• Hiina julgustab investoreid ESG-tegureid arvesse võtma ja kohustab ettevõtteid neid oma aruannetes avaldama.
• Venemaa on koostamas roheliste finantsinstrumentide ja vastutustundlike investeerimisprojektide arendamise metoodilise süsteemi Venemaal korraldamise kontseptsiooni, valitsusasutuste kliimamuutustega kohanemise kava, keskkonna- ja energiajulgeoleku doktriini ning ökoloogia riiklikku projekti, mis nõuab ettevõtete kahjulike heitkoguste vähendamine.

Valitsused aitavad ESG ettevõtteid ka ise – vabastavad või vähendavad makse. Samuti investeerivad nad teadus- ja arendustegevusse või subsideerivad tooteid.

Näiteks Hiina valitsus proovib pärast kriisi elektrilist mobiilsust: miks automaatne aeglustumine ei kahjusta elektrisõidukite nõudlust muuta kohalike tootjate elektrisõidukid taskukohasemaks. Ostjad on ostumaksust vabastatud ja lisavad kuni 22 500 jüaani (258 000 rubla). Kui elektriauto, näiteks Pocco Meimei, maksab 29 800 jüaani, siis tegelikult tuleb välja käia 7300 jüaani. See on kasumlik ka tootjatele, sest müük kasvab, välismaiste mudelitega on lihtsam konkureerida.

ESG projektidesse investeerimise soodustused antakse valitsuse 30. aprilli 2019. aasta määrusega nr 541 "Venemaa organisatsioonidele föderaaleelarvest toetuste andmise reeglite kinnitamise kohta võlakirjade kupongitulu maksmise kulude hüvitamiseks osa investeerimisprojektide elluviimisest parimate võimalike tehnoloogiate juurutamiseks" ja Venemaal. Näiteks roheliste võlakirjade jaoks - väärtpaberid, mille abil nad meelitavad raha projektidele, mis aitavad parandada keskkonda või minimeerida kahju loodusele. Kui ettevõte selliseid võlakirju paneb, siis ei pea ta oma taskust intressi maksma: riik maksab investoritele kupongitulu tagasi. Ja investorid ise saavad võlakirjade hinnaga raha teenida:

Investorid võivad keelduda töötamast roheliste ettevõtetega

Suured investeerimisfondid sunnivad juba praegu ettevõtteid eetiliselt käituma:

• New Yorgi osariigi kolm suurimat pensionifondi loovutavad Mayor de Blasio, Comptroller Stringeri ja usaldusisikud teatavad hinnanguliselt 4 miljardi dollari suurusest 4 miljardi dollari suurusest investeeringust fossiilkütustest, müües järk-järgult nende ettevõtete aktsiaid ja annetades raha keskkonnasäästlikumatele ettevõtetele.
• Investeerimispank Goldman Sachs on keeldunud keskkonnapoliitika raamistikust investeerimast Arktika nafta- ja gaasiväljade arendamisse.
• Rühm farmaatsiaettevõtte Purdue Farma investoreid läks pankrotti. 2300 dollari suuruse telefonikõnega, Purdue jookseb tohutu pankrotti, esitasid nad opioidravimi skandaali tõttu 400 miljoni dollari suuruse nõude.
• Investorid ähvardasid oma aktsiad maha müüa ja direktoreid vahetada, kui naftafirma Exxon Mobil heitkoguseid ei vähenda. Ettevõte on lubanud kliimasurve all oleva Exxon Mobili eesmärgiks vähendada heitkoguste intensiivsust aastaks 2025, et neid poole võrra vähendada. Pärast teadet tõusid selle aktsiad viie kuuga 46%.

Investoritele meeldib maailma eest hoolitseda

See on lihtne argument: tore on teenida raha sellega, mis on kasulik planeedile ja inimkonnale.

Nagu on märgitud artiklis Nobility Exchange: Who Needs RBC väga moraalsed investeeringud ja miks on inimesed viimase sajandi jooksul hakanud paremini elama ja globaalsete probleemidega toime tulema.

Dmitri Aleksandrov Investeerimisfirma "Univer Capital" investeerimisdirektor.

See võimaldab aastatuhandel pöörata tähelepanu elukvaliteediga seotud põhiväärtustele isegi investeerimisotsuseid tehes.

Kuidas hinnata ettevõtteid ESG järgi

Investorid uurivad erinevaid allikaid ja panevad siis kõik kokku. Siit otsivad spetsialistid säästvate investeeringute uuringut 2020. Lk 20, et saada teavet võimalike ESG investeeringute kohta:

Veebiseminarid ja/või konverentsid	64%
Turundusettekanded ja/või juhtumiuuringud	54%
Organisatsioonid, mis uurivad säästvat arengut	53%
Meedia: TV, ajalehed või taskuhäälingusaated	42%
Enda uurimus	40%
Investeerimisorganisatsioonid	23%
Kutsutud konsultandid	20%
Regulaatorid	11%
"Me ei otsi"	6%
muud	2%

Keskmine investor saab hinnata, milline on erinevus ESG reitingute pakkujal ESG ettevõttel kolmel viisil:

• Fundamentaalne. Koguge sadu ESG-mõõdikuid, mille on avaldanud ettevõtted ise või andmepakkujad, nagu Bloomberg või Refinitiv. Seejärel töötage välja oma metoodika varade ostmiseks.
• Spetsialiseerunud. Uurige ettevõtete hinnanguid konkreetsete ESG tegurite suhtes: süsiniku mõõdikud (kasvuhoonegaaside heitkogused, elektritarbimine ja tasaarvestus), ettevõtte juhtimine või inimõigused. Selliseid andmeid avaldavad näiteks TruCost, Equileap või Carbon Disclosure Project. Meetod sobib investorile, kes ei soovi oma rahaga toetada eetikat üldiselt, vaid lahendada kitsast probleemi.
• Põhjalik. Kasutage finantsettevõtete antud ESG reitinguid. See ühendab objektiivsed ja subjektiivsed andmed: avalikud mõõdikud ning ekspertide ja analüütikute hinnangud.

Peaaegu kõik suuremad investeerimis- ja analüütilised ettevõtted moodustavad ESG reitingud: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris ja Sustainanalytics. Kõik maailma ettevõtted ei jõua sinna, kuid võite leida kuulsaid või suuri.

Näiteks elektrisõidukite tootja Tesla hinded on keskmisest kõrgemad. Ettevõtet eristavad ettevõtte juhtimine ja jätkusuutlik tootmisvõime: roheliste tehnoloogiate arendamise potentsiaal ja protsent tulust, mida ettevõte neist saab. MSCI ESG Ratings Corporate Search Tooli andmetel on Teslal samal ajal ebaõnnestunud tooteohutus ja personalijuhtimine.

Ressursiettevõtetel on madalad näitajad. Seega tunnistati Gazprom nafta- ja gaasiettevõtete seas ESG tegurite poolest keskmiseks talupojaks ning kõigi korporatsioonide seas jäi see reitingu viimasesse kvartalisse. Kuid nimekirja autorid tunnistavad Sustainanalytics Company ESG riskireitingut, juhtkond töötab ESG-ga hästi:

Väikeettevõtteid on parem otsida kohalikest analüütilistest allikatest. Näiteks energiaettevõtet Enel Venemaa hindab agentuur RAEX, mis on koostanud Venemaa ettevõtete ESG reitingud Venemaa ettevõtete ja piirkondade ESG reiting Venemaa piirkondade ESG reiting:

Mis on raskusi ettevõtete hindamisel ESG järgi

Investorid pole veel kokku leppinud, mida ESG-d lugeda ja kuidas seda hinnata. Ja riigid pole otsustanud, kellele ja mille eest toetusi anda.

ESG üldtunnustatud määratlust ei ole

ESG investeerimise määratlus selle artikli alguses on vaid üks versioon. Lisaks sellele on ESG kirjeldamiseks veel mitu võimalust ja kõik on seotud samade teguritega: eetika, jätkusuutlikkus ja sotsiaalne vastutus.

Probleem on selles, et ESG kriteeriume, isegi kui need on selged ja mõõdetavad, saab rakendada peaaegu igale ettevõttele. Oletame, et sotsiaalvõrgustikul Facebook on madal MSCI ESG Ratings, Facebook, $ FB ESG reiting: kuigi negatiivset mõju loodusele pole, tõmbavad ettevõtte strateegia ja kehv andmeprivaatsus sotsiaalvõrgustiku alla.

Seetõttu on erinevate sektorite osakaal ESG fondides praktiliselt sama kui tavalisel aktsiaturul. Näiteks tehnoloogiaettevõtete ülekaal ja energia väike osakaal – kuigi just roheline energia oli see, mis ESG arengut tõukas:

ESG hindamismetoodikad on väga erinevad

Maailmas on rohkem kui 600 viisi ESG andmete saamiseks: hämmingus ja segaduses, et hinnata ettevõtet ESG järgi ja igaüks näitab oma tulemust. Investorid vaidlevad selle üle, et on aeg luua ühtne süsteem nagu raamatupidamisstandardid. Mõned finantsettevõtted juba kirjutavad CFA-d ESG standardiga edasi, vaatamata kriitikale, sellise süsteemi kavandid, kuid see on veel kaugel laiaulatuslikust rakendamisest.

Teine tagajärg on see, et reitinguettevõtetel on erinevad ESG-kriteeriumid: mõned võtavad arvesse tootmise heitkoguseid hetkel, teised - dünaamikas; Ühe jaoks on olulised kõrgelt kvalifitseeritud töötajad, teise jaoks on oluline diskrimineerimise puudumine tööl.

Selle tulemusena selgub, et sama ettevõtte hinnangud on erinevad. MSCI MSCI ESG Ratings peab elektritootjat NextEra tööstusharu liidriks:

Kuid see sama ettevõte on tugev keskmine talupoeg teisest agentuurist, Refinitiv Refinitiv ESG firma hinded:

MIT-i majandusteadlased näevad ka üldist segadust: ESG reitingute hajumist. Nad märgivad, et see on suur takistus vastutustundlikesse ettevõtetesse teadlike investeeringute tegemisel. Seal on isegi nimekiri 25 ettevõttest, millel on suurimate reitinguagentuuride suurim reiting:

ESG ettevõtete kasumlikkust arvutatakse erineval viisil

ESG ettevõtetesse investeerimise eelised sõltuvad ka sellest, kes, kuidas ja miks. Selgub, et vastutustundlikud investeeringud on nii tulusad kui ka kahjutud.

Näiteks Fidelity ESG indeksifond kasvas 2020. aastal 33%. Võrdluseks, tavaline S&P Global 1200 indeks tõusis samal perioodil 23%.

ESG-ettevõtted on ka paremad kui kriisi ületamine: jätkusuutlikkus ja turu parem tulemus. S. 3 näitas end 2020. aasta alguses toimunud turgude suure languse ajal. Reitinguagentuurid annavad ettevõtetele "ESG-punktid", kus A - kõrgeim kategooria, E - madalaim. 19. veebruarist 26. märtsini kaotasid erineva kategooria ettevõtted (võrreldes USA turu S&P 500 indeksiga):

ESG reiting	Kasumlikkus
A	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
D	−30, 7%
E	−34, 3%

Teised uuringud aga näitavad ESG ettevõtete madalamat kasumlikkust võrreldes turuga. Seega hindas finants- ja analüütiline rühm Factor Research ESG andmeid: hämmeldas ja segas 790 Ameerika ettevõtet ESG reitinguga. Selgus, et ESG ettevõtted on vähem volatiilsed (hind erineb keskmisest vähem) kui traditsioonilised, kuid nad on ka vähem kasumlikud:

Kolmas uuringute rühm kinnitab, et ESG indeksite tulud erinevad USA omast vähe. Säästumäära hüpped tavalistest aktsiaindeksitest. Mõlemad on näitajad, mis jälgivad teatud väärtpaberirühma väärtust. Teenus Daily Shot võrdles neid omavahel: vahe polnud suur.

ESG-indeksi tagastamine 5 aastaks	Tavaindeksi tootlus 5 aasta jooksul
FTSE 4GOOD kogu maailma indeks: 97, 8%	FTSE kogu maailma indeks: 95, 8%
MSCI World ESG universaalne indeks: 57, 4%	MSCI maailma indeks: 55, 4%
Dow Jonesi jätkusuutlikkuse maailmaindeks: 78, 9%	Dow Jonesi liitkeskmine: 84, 2%

Kuidas ESG ettevõtetesse investeerida

ESG investeerimine on keeruline ülesanne, peate kaaluma plusse ja miinuseid. Kui aga hoolite planeedist ja sellel elavatest inimestest, saate ESG-ettevõtetesse investeerida järgmiselt.

Ostke osalus ESG-fondis

Lihtsaim viis on osta osa fondist, mis on ESG kriteeriumide järgi varad juba välja valinud. Valik sõltub sellest, millised aktsiaturud on investorile kättesaadavad:

• USA börsid. Nad kauplevad 140 sotsiaalselt vastutustundliku ETF-iga 140 sotsiaalselt vastutustundliku ETF-iga, millel on erinev tootlus, erinevad varade komplektid ja suurused. Suurim on iShares ESG Aware MSCI USA ETF, mille varad on 15 miljardit dollarit. Aastaga kasvas see 47%.
• Peterburi börs. Selle kaudu saate osta umbes 80 välisfondi, sealhulgas ESG. Tingimuseks on olla kvalifitseeritud investor, mida igaüks endale lubada ei saa. See on eristaatus, mis nõuab kuue miljoni rubla väärtuses vara või spetsiaalset finantssertifikaati.
• Moskva börs. Tavainvestoritele on saadaval kaks Venemaa ettevõtete fondi: SBRI (haldatav 450 miljonit rubla) ja ESGR (haldatav 148 miljonit rubla).

Kasulik on täpselt näha, milliseid aktsiaid fond ostis: juhtub nii, et tegemist on farmaatsia- või tehnoloogiaettevõtete kogumiga, mis vastavad ESG kriteeriumitele vaid formaalselt.

Ostke ise ESG aktsiaid või võlakirju

Venemaa investorid saavad oma maakleri kaudu osta enamiku ettevõtete aktsiaid. Enne ostmist tasub uurida:

• Hinnangud. Parem on vaadata paar läbi ja arvutada ise välja sind huvitava ettevõtte keskmine reiting. Mõned suurimad tasuta edetabeli pakkujad on MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv ja RAEX.
• Indeksid. Need näitavad, kuidas ESG ettevõtted dünaamikas arenesid: S & P Global, Bloomberg, FTSE Russell. Venemaa ettevõtete peamised indeksid on Venemaa Töösturite ja Ettevõtjate Liidu „Vastutustundlikkus ja avatus“ning „Säästva arengu vektor“.

Rohelised võlakirjad on sisuliselt samad, mis tavalised võlakirjad. Erinevus seisneb selles, et investeeringuid kulutatakse keskkonnaprojektide rahastamiseks: kasvuhoonegaaside heitkoguste vähendamiseks, elektrisõidukite ostmiseks või jäätmete taaskasutamiseks. Siit saate neid hankida:

• Moskva börsil on sektor, kus kaubeldakse pooleteise tosina rohelise ja sotsiaalse võlakirjaga.
• Välisbörsidel on võimalik valida üksikute ettevõtete või fondivõlakirjade vahel, näiteks Xtrackers J. P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond ETF.

Andke kapital usaldusele

Usaldushaldus on leping, mille alusel investor kannab kapitali panka või finantsettevõttesse, nad investeerivad selle ja kasum jagatakse.

See strateegia sobib investoritele, kes on valmis investeerima mitusada tuhat rubla – nad ei lepi vähemaga. Investeeringute spetsiifilisi tingimusi ja omadusi on parem kontrollida pankadest ja fondivalitsejatest – kõik on väga erinev.

Mida meeles pidada

1. ESG investeerimine on see, kui investeerid loodust hoida või ühiskonda aidata püüdvate ettevõtete väärtpaberitesse.
2. ESG tähistab envornmental, social, governance, mis tõlkes tähendab "ökoloogiat, sotsiaalset arengut ja ettevõtte juhtimist". Need on erikriteeriumide rühmad, mida kasutatakse ettevõtte hindamiseks. Iga indikaator sisaldab kümneid mõõdikuid. Näiteks hõlmab "ökoloogia" kliimamuutusi, kasvuhoonegaaside heitkoguseid ja tööstusjäätmeid.
3. Vastutustundlikke investeeringuid toetab 90% suurinvestoritest. Nad investeerisid 2020. aastaks üle maailma ESG-ettevõtetesse 17 triljonit dollarit.
4. Investorid hindavad ettevõtteid ESG järgi erineval viisil – nad uurivad erireitinguid, indekseid ja analüütikute aruandeid.
5. Vastutustundlik investeerimine alles areneb, seega pole keegi kindel, kuidas ESG-tegureid õigesti hinnata ja kaaluda. Ühtsed standardid investoritele ja ettevõtetele on alles väljatöötamisel.
6. Lihtsaim viis ESG ärisse investeerimiseks on osta börsil kaubeldava fondi aktsia või mõne konkreetse ettevõtte aktsia.