Mis on võlakirjad ja kuidas nendega raha teenida

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 03:53

Algaja investori juhend.

Kuidas võlakirjad töötavad

Ostes võlakirju, laenate raha valitsusele või ettevõttele teatud perioodiks. Pärast seda perioodi tagastab emitent, st teie raha saaja, teile väärtpaberite nimiväärtuse. Ja lisaks maksab perioodiliselt kupongitulu - intressi teie raha kasutamise eest.

Nimiväärtus on fikseeritud summa. Samuti on ette teada kupongi maksmise kuupäevad. Kuid selle suurus on veidi keerulisem. Kupong võib olla fikseeritud ja muutuv. Esimesel juhul on see protsent, mis määratakse lõplikult. Teises sõltub intressimäär mõnest näitajast, näiteks refinantseerimismäärast.

Võlakirju saab osta emitendi juures. Sel hetkel müüakse neid tavaliselt nominaalväärtusega või veidi kõrgemal. Samuti saab väärtpabereid – ja see on oluline erinevus deposiidist – börsil osta ja müüa kuni nende tähtajani. Kuid siin pole väärtus enam nimiväärtus, vaid turuväärtus. See võib muutuda sõltuvalt inflatsioonist, kupongiintressidest, emitendi finantsnäitajatest ja muudest teguritest. Kupongi tootlus antakse isikule, kellel on võlakiri maksmise hetkel.

Seega, kui ostate võlakirja, saate teenida ainult kupongi tulu või müüa kasumlikult väärtpaberit, mille hind on tõusnud. Või võite selle kohe osta, kui turuväärtus on langenud, ja teenida kupongi tootluse pealt ja tähtaja saabumisel raha.

Mis on võlakirjad

osariik

Neid väärtpabereid emiteerib riik. Näiteks Venemaal emiteerib rahandusministeerium föderaalseid laenuvõlakirju (OFZ).

Enamikul juhtudel aitavad riigivõlakirjad sääste inflatsiooni eest kaitsta ja raha teenida.

Raison Asset Managementi finantsanalüütiku Nikolai Klenovi sõnul peetakse neid usaldusväärseteks, kuid nende tootlus on vaid veidi suurem kui pangahoiusel. Selle põhjuseks on minimaalsed riskid: riik ei suuda võlakirjade võlga tasuda ainult siis, kui kuulutab välja enda pankrotti. Seda juhtub harva, kuigi ikka juhtub. Venemaal oli vaikimisi 1998. aastal. Aastate jooksul on sellest teatanud Argentina, Brasiilia, Sri Lanka, Venezuela ja teised riigid.

Et mitte sattuda selliste sündmuste pantvangi, tasub investeerida ainult stabiilse majandusega riikide võlakirjadesse. Algajat investorit võib siin aga oodata üllatus: selliste riikide võlakirjad nagu Saksamaa, Šveits, Taani, Jaapan on negatiivse tootlusega. Väärtpabereid ostes ei püüa investorid raha teenida, vaid hoiavad suuremat osa oma säästudest stabiilses valuutas.

Nikolay Klenov investeeringute haldusfirma Raison Asset Management finantsanalüütik

Venemaa OFZ-d näitavad eksperdi hinnangul EL-i või USA võlakirjadega võrreldes head tootlust: kaheaastaste OFZ-de puhul on see 4,5%. Venemaa võlakirjadel on aga tõsised valuutariskid. Kui rubla langeb, võib OFZ-i tootlus dollarites või eurodes osutuda negatiivseks.

Välisvaluutas nomineeritud OFZ-sid saab selle riski vastu kindlustada. Neid nimetatakse eurovõlakirjadeks. Neil on aga omad puudused: kõrge sisenemislävi ja nominaalväärtusest palju kõrgem müügihind. Näiteks RUS-28 võlakirja (OFZ dollari tähtaeg 2028. aastal) väärtus on täna 1715 dollarit, samas kui selle nimiväärtus on 1000 dollarit.

Munitsipaal

Need võlakirjad on sarnased valitsuse võlakirjadega, ainult et neid emiteerivad linna- või piirkondlikud ametiasutused. Näiteks Venemaal on Kaliningradi ja Saratovi oblastil oma väärtpaberid, kuid mitte ainult.

Omavalitsuse võlakirjadega on asjad umbes samad, mis riigivõlakirjadega.

Korporatiivne

Laenu saab anda mitte ainult riigile, vaid ka ettevõtlusele. Ettevõtete võlakirjade tootlus on kõrgem, kuid vastavalt ka riskid, kuna ettevõtted pankrotistuvad sagedamini kui riigid.

Üldjuhul on ettevõtete võlakirjad aga üsna usaldusväärne investeering: ettevõtja saab nende eest tasumisest keelduda ainult siis, kui ta kuulutab end pankrotti. Et mitte sattuda maksejõuetusesse, peaks investor enne ettevõtete võlakirjade ostmist tutvuma ettevõtte finantsaruannetega mitu aastat. Samuti tuleks välja selgitada ettevõtte krediidireiting ja analüüsida võlakirja ajalugu – kuidas selle hind on aja jooksul muutunud.

Nikolai Klenov

Analüütiku hinnangul on ettevõtete võlakirjade kõige usaldusväärsemad emitendid "blue chips" - suure kapitalisatsiooniga suurettevõtted. Nendeks on näiteks Microsoft USAs ja Gazprom Venemaal. Usaldusväärsete ettevõtete emitentide võlakirjade tootlus on kõrgem kui riigivõlakirjadel, kuid mitte palju.

Samuti on olemas nn rämpsettevõtete võlakirjad – kõrge tootlusega, kuid kõrge emitendi maksejõuetuse riskiga. Rublades nomineeritud väärtpaberite puhul on rämpsvõlakirjade maksimaalne tootlus umbes 15%, dollarites nomineeritud väärtpaberite puhul - umbes 11%. Edu korral võib investor teenida palju raha. Kuid ta riskib ka rahata jääda. Kõrge tootlusega võlakirjadesse investeerides tuleb hoolikalt analüüsida ettevõtte finantsaruandeid ja krediidireitingut.

Mida otsida võlakirjade valimisel

Arvesse tuleb võtta mitmeid olulisi parameetreid.

Kasumlikkus

Kui palju saate teenida, kui te ei müü võlakirju ega oota, kuni need ära tasuvad.

Kupongi suurus

Teie "hoiuse" intressimäär.

Võlakirja väärtus

Oluline tegur, et mõista, kas saate põhimõtteliselt endale investeerimist lubada.

Mõne võlakirja minimaalne partii võib olla tuhandest rublast tuhande dollarini. Ja mõne jaoks - 10 tuhat või 200 tuhat dollarit.

Gennadi Salych Freedom Finance Banki juhatuse esimees

Kestus

See on võlakirja lõpptähtaeg. Mida pikem see on, seda suuremad on riskid baasmäära muutuste, inflatsiooni ja muude kasumlikkust mõjutada võivate tegurite osas.

Fikseeritud või ujuv intressimäär

Kui see on fikseeritud, siis Freedom Finance Banki juhatuse esimehe Gennadi Salychi sõnul ei teki kupongi tootluses järsku muutust seoses emitendi juhtkonna otsusega või turunäitaja, millega kupong on seotud.. Algajal investoril on parem valida just sellised võlakirjad.

Valuuta

Ilmselgelt tuleb pärast kursuste ja analüütikute arvamustega tutvumist valida see, mis on investeeringuks tulusam ning kui tunned, et sul see on, siis oma hõngu ühendada.

Allutatud paber või mitte

Allutatud väärtpaberid ehk teist järku väärtpaberid omavad veidi suuremaid riske. Nende eest tasumine toimub pärast raha ülekandmist esimese taseme omanikele. Seega, kui te pole valmis riske võtma, ärge võtke allutatud võlakirju.

Pakkumise võimalus

Nagu märgib Gennadi Salych, võimaldab pakkumine võlakirja omanikul esitada see emitendile ennetähtaegseks lunastamiseks eelnevalt kokkulepitud hinnaga. See võib olla kasulik, kui te mingil põhjusel ei soovi tähtajani oodata.

Krediidirisk

See tähendab, et teie emitent läheb pankrotti ja jätab teid rahata. Pöörake tähelepanu ettevõtte kasumile, omakapitali ja võla suhtele jne. Selleks peate veidi uurima ja uurima avalikus omandis olevat teavet.

Kuidas osta võlakirju

Selleks tuleb avada vahendus- või individuaalne investeerimiskonto. Kuidas seda teha ja mida otsida, kirjeldatakse üksikasjalikult IIS-i materjalis.

Mis on lõpptulemus

Finantsanalüütiku Nikolai Klenovi kokkuvõte:

• Võlakirjad on usaldusväärsemad kui aktsiad. Neil on kindel sissetulek.
• Investor ei pruugi seda tulu saada, kui emitent teatab maksejõuetuse. Seetõttu peate õigesti valima, kuhu investeerida.
• Usaldusväärseim emitent on stabiilse majandusega riik, usaldusväärsuselt keskmine on hea krediidireitinguga ettevõte, riskantsem on noor, selge ajaloota ettevõte võlaturul.
• Kuna börsil rakendatakse põhimõtet “mida kõrgem tootlus, seda suurem risk”, on kõige usaldusväärsema emitendi võlakirjad minimaalse tootlusega.